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幸运飞艇能赌吗 又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨 长沙万家丽路坍塌

发布日期:2020年02月23日 17:02编辑:幸运飞艇能赌吗

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1967年末至1987年?♂♀,雖然日本經濟增速回落▽,GDP同比從20%左右下降至10%以下△,但日經225指數翻了近30倍∟⊿。這種股市與經濟增長背離的牛市☆,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級∴♂▽,企業盈利提升♂,期間日本企業的ROE均值高達20.7%↑?。

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財政政策上⌒┊,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右♂π,並通過多種創新方式♀∵,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿↑,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∵♂♀。

另一方面⌒,技術不斷突破〇﹡,新興產業已經具備全球競爭力﹡。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業♂。

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應用方面⊿♀,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實△。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)⊿﹡,率先爆發的可能主要是2C場景♂,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務┊。

2019年初♂,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」┊,得到了市場驗證⊿﹡↑。

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2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

本文首發於微信公眾號:中國基金報π?⌒。文章內容屬作者個人觀點∵,不代表和訊網立場▽♀↑。投資者據此操作◇□,風險請自擔∴π。

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從居民視角看⌒〇π,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上∟,對房產、存款以外的資產配置不足15%﹡﹡。隨着相對收益的變化〇♀⊙,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主♂〇⌒。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

從產業來看♂♀,中國科技產業升級正在超乎想象地加速〇,同時消費行業集中度持續上升⌒。

12月20日◇,在「星石投資2020年度策略會」上♂□,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷♂,且更為堅定樂觀⌒。他認為:成長股長期牛市來臨┊。主要邏輯如下:

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江暉表示﹡♂,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⊿,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊∟△。

從外部來看♂,外需也將企穩△。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆↑π,經濟景氣度已初顯回穩跡象▽∟∴。隨着貿易摩擦緩和﹡,則企穩預期將進一步強化□。

一方面﹡,研發投入持續高增∟⊙∵,中國在全球價值鏈中地位持續上移﹡▽♀。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看◇▽,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐┊↑。

從金融機構視角看∵,利率下行期π,負債端配置壓力上升♀,金融機構有增配權益資產的動力π▽。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持∟┊,我國產業升級正在明顯加速⌒♂┊。

同時〇▽♀,企業盈利改善⊿♂▽,股市投資環境更好∟。中觀數據顯示□♂∴,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底〇。

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海外來看♂♂◇,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型△◇,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展♂。國內來看□,產業政策持續護航♂♀◇,未來新能源汽車長期趨勢向上☆。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量﹡□⌒,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上⌒△☆。

從企業看﹡┊,內外需環境好轉∟▽,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升∵□∵,產業鏈景氣度將有望改善?,並傳導至企業盈利改善∴,從而使股市投資環境更好↑↑☆。

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從宏觀來看⊙,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下□,權益資產將是各方資金的長期選擇☆⊙,寬鬆貨幣環境加上產業升級☆┊,往往是成長股長期牛市的有力催化劑↑〇△。

與此同時☆,消費行業市場份額持續在集中⌒〇♂,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式↑♂π,奪取市場份額⊿△。

繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟⊿,應用和相關硬件都將受益

供給端來看↑◇,醫改持續推進?♂△,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路⌒,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間♀☆〇。需求端來看〇,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期〇∟,行業需求端長期向好∟。

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海外經驗顯示〇♀∟,寬鬆貨幣+產業升級□☆♂,往往是成長股牛市的有利催化劑?。

硬件方面⊿♂,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍↑▽♂,韓國在5G推出半年的時間內﹡,就實現了人均流量近3倍增長〇▽□。流量爆發需要更多的硬件支持☆⊙□,因此♂﹡,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升⌒,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商?。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升◇□〇,產業鏈景氣度有望改善﹡,並傳導至企業盈利改善♀?,股市迎來更好的投資環境☆∴。

內外需企穩☆⊿♀,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看▽◇,貨幣政策上?,預計2020年二季度開始∴,隨着豬通脹解除☆∟,中國將加快跟進全球寬鬆?⊙,降准降息節奏不再是5bps☆,而將更大幅度、更快;

20世紀90年代☆┊∴,美國納斯達克指數上漲超過9倍□,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍┊。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率♂,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境△∴△。

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產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看⌒,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下⊙﹡∟,權益資產是各方資金的長期選擇∵。大量沉澱資金將從地產集中釋放∟◇♂,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整☆△♂。

房地產政策方面↑┊◇,預計2020年在整體從嚴下↑∵,將進一步進行結構性微調◇,「一城一策」將會更加明顯∴,以釋放合理需求和帶動地方經濟⊿〇。

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