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河南快3哪个平台正规 蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼? 蔚来去年亏114亿

发布日期:2020年03月28日 17:05编辑:河南快3哪个平台正规

蒼天饒過誰,華爾街到底在恐懼什麼? 留学生硬闯小区:河南快3哪个平台正规  记者驱车从县城出发,来到海拔1300米的天隆村,80多公里路畅通无阻。

在上世纪五十年代,全国上下大兴水利,平潭也刮起了水利建设热潮,渡槽就是在这个时候闯入人们的视野。

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市場享受低利率環境太久﹡∟,利息成本如此之低?▽∟,不借錢是傻子△。融資成本這麼低△π,即使營收偶爾有波動↑?♂,也是能應付過去的∟▽⊙。誰曾想◇,一隻病毒□∵⌒,竟然抹去大量的需求◇⊙□,讓各行各業的現金流在同一時間集中斷掉↑┊▽。

(來源:紐約聯儲)2020年3月16日⊿,美聯儲等不及常規的FOMC會議了□☆↑,將聯邦基準利率降到0π﹡﹡,並且推出7000億購債計劃(新一輪QE)π﹡〇。許多人稱美聯儲嚇崩了市場?,其實真實是美聯儲看到了情況的嚴重性♂┊◇。再不行動┊,銀行的準備金枯竭♂♂,短融市場的利率將暴動◇◇。2020年3月17日↑∵□,美聯儲再推出「商業票據融資機制(CPFF)」⌒π,直接下場買票據☆,向實體企業注入流動性◇⊿。

這是見證歷史的時刻┊△。有一點是正確的◇⊿,歷史從來不會這次不一樣?π,這裏一定會存在黃金坑△▽♀,只是沒有人知道?⊿⊿,這個坑到底有多深┊⌒。不絕望☆,但不幻想π,控制好自己的倉位〇┊▽,不要加槓桿一把梭◇π,活下去﹡♂?。

蒼天饒過誰♂!免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體∟☆,版權歸原作者所有□,轉載請聯繫原作者並獲許可∟。文章觀點僅代表作者本人∟π☆,不代表新浪立場⊿☆。若內容涉及投資建議♂,僅供參考勿作為投資依據∟♂。投資有風險﹡⌒π,入市需謹慎☆π⊿。

只有戰爭期間〇〇,我們的需求才會被極大地壓縮π∟⌒,只需要麵包和醫療∴。絕大多數的需求消失了⊙,消失的時間會持續多久目前仍然是未知的⊿◇⊙。在這個未知的時間里☆﹡〇,除了少數行業外﹡♀,其他各行各業都將面臨一個問題∵□﹡,現金流斷了△⌒。我們很快會在一季度里見識到這一衝擊⊙,一些驚掉下巴的數據將出現♂?。

市場忘記了⌒◇,高負債始終是一種脆弱狀態?π〇,無論利率成本多麼低∴┊。

資本市場的槓桿又將放大這一恐慌〇,2020年3月18日傳出的橋水爆倉即是一個證明(事後證明是假消息)↑﹡。最近⌒?,市場開始拋售了一切資產♂,黃金、石油、美債、股票△,大家只要現金□,尤其是只要美元☆↑。海外的崩盤勢必波及A股┊,外資的後院失火▽,必然導致其需要拋售其他資產去救火◇↑。美元作為結算貨幣↑,虹吸效應就此存在∵∴↑,儘管美聯儲降息放水△?∟,美元依然逆天般強勢﹡△,人民幣或挑戰前期新低﹡﹡△。

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原創 冥王星 格隆匯APP作者 | 冥王星數據支持 | 勾股大數據當疫情剛發生的時候⊿↑,絕大多數人都把它當一次短期事件處理◇∵﹡,在投資記憶里﹡∴▽,這類事件最終會過去∴⊙?,所有的下砸都會變成黃金坑∴〇⌒。但走到今天⊙,可以看出?∵▽,它不是一次類911事件┊,而是類似一場戰爭☆↑,並且是一場全面的戰爭♀﹡,在世界各地爆發?。

而這隻狡猾的病毒∵⊿↑,對這種狀態幾乎是絕殺∟。

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美國的企業文化里□,第一準則是為股東創造價值?♀,在長期的低利率環境里?♂,大量負債回購□,賬面沒有留下多少現金∟☆?。這一機制運行良好的前提是歲月靜好∟。當然π,由於利率低?↑□,企業再融資容易⌒,即使碰上經濟衰退♂,憑着低息環境和自己依舊會有的營業收入(哪怕下滑)△∵,也可以撐得過去┊。打個比方說?,低利率環境下☆,負債回購△,沒留下多少現金♀,企業預設了即使經濟波動3個方差☆〇,也能存活?△。但要命的是△□♂,這次是一個4個標準差外的特殊群體事件發生了﹡☆。

有時候想想↑,市場就是這麼富有戲劇性〇。曾經想過許多次▽☆∵,美股十年牛市將以什麼樣的方式終結◇∴⊿。利率如此低☆┊,股票的估值也不算貴□π↑,到底要怎麼終結△△?

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大規模的裁員是任何一家公司﹡,尤其是大公司不願意麵對的⌒,它既傷公司聲譽∴〇,又引起市場恐慌猜疑∟。所以∵π♂,大規模裁員不會立即發生△⊙,公司會用自己的賬面現金撐着☆∟⊙,也許就撐到了病毒消失?﹡⊿。但是◇⊿,多年的低利率環境▽⊿◇,為了自己和股東的利益⌒☆▽,公司管理層進行了大量負債回購▽∵□,並且回購到幾乎變態的地步〇♀♂。美國許多企業從賬面上看⊿,是資不抵債⊿┊﹡,比如麥當勞↑◇。

不是一個行業﹡△π,不是一家企業↑⊿,是大量的企業都發現△↑,自己的賬面現金不夠♀♂π。為了生存下去⊙↑⌒,為了以防更惡化的形勢⊙⊿﹡,許多企業衝到銀行⊙┊,把自己的信貸額度提完◇∴∟,確保自己的流動性?♂﹡。我們看到的□▽♂,飛機製造巨頭波音提了138億美元▽⊙,芯片製造商美光提完了25億美元♀〇♀,歐洲航空租賃巨頭Aercap提完了40億美元∟,博彩運營商Penn提完剩下的4.3億美元┊┊,嘉年華郵輪提完30億美元△↑〇。聽說⌒↑,波音已經刷爆了自己的信用卡∵∟,瀕臨破產⌒◇♂,波音最近每晚都是一二十個點的跌幅☆〇,千億美元的波音⌒⊿▽,只幾個晚上∴,變成了500多億美元〇。

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銀行的準備金很快會被打爆▽♂。2014年以來♀,美聯儲逐漸退出QE☆∴⊙,並於2017年開始縮表♂♂,但美國政府發債有增無減⊿??。隨着美聯儲的甩鍋□⌒,吃債的壓力就落到了銀行身上↑♂。美國一級交易商銀行持有美債的規模節節高陞⌒⊙,超額準備金不斷下降▽π,這限制了銀行提供信貸的能力□。

但是π,影響的範圍是如此廣泛♂﹡,這麼多企業同一時間失血⊿〇,美聯儲注入流動性也只能支撐一時⌒▽。財政刺激政策也不會有太大作用∵↑∴,傳統的財政刺激⌒□,是通過減稅⊿△∴,或者政府購買⊙π,一層層導下去▽☆,比如政府購買增加A的收入?⌒,A收入增加加大需求從而增加B的收入〇,一層層下去π,這是財政的槓桿效應?﹡。但是∵,這次棘手在於∴,這隻病毒阻礙了槓桿效應的發揮↑,政府減稅也好☆♂?,發錢也好□△☆,大量的需求仍然無法被激活↑♂,這些領域的企業仍然無法產生現金流⌒﹡?。

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2020年2月┊☆♂,美國的失業率為3.5%♂⊙♂,歷史低位☆∟∵。現在﹡,可以肯定的是▽,無論疫情能否很快控制∵π⌒,經濟的負反饋已經開始了☆π▽,如果疫情控制的時間很長┊,美國的失業率或將挑戰歷史記錄π◇。

一級交易商銀行凈持有美債的頭寸

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解鈴還需系鈴人﹡π∴,中國以犧牲經濟的方式﹡﹡﹡,停擺兩個月☆,打了一場艱難的圍殲戰〇♂,目前看來是相當有成效的┊♂,國內多地已經持續多日無境內新增了┊。歐美國家◇┊□,早期因各種原因?↑,錯失了戰機☆∵,目前來看▽,即使大家開始恐慌↑∴〇,減少活動△,結束恐怕還在兩周之上♂☆。這個期間?,經濟的停擺所導致的流動性危機π,還將繼續蔓延于資本市場⊙♂,誰會是第一個倒下的巨頭☆?波音、航空、郵輪↑?

危機無論以多少種形式出現▽,其本質都是高槓桿被打爆清算♂。

我們社會的運行π⊿⊙,受各種契約約束∴,這些契約並不會因為經濟的停擺而暫停∴。企業要支付工資、租金、利息﹡⊿,個人要償還房貸、車貸⊙□⊿。任何一個人∴,都無法憑其良心阻擋契約的滾滾車輪;任何一個強大的政府∵,都不能對所有契約按下暫停鍵♀,中國不能⊙,歐美更不可能♂▽。當契約不能正常被執行⊙,暴力的去契約就來臨π∴♂。

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